凭借《大腕》、《天下无贼》、《集结号》等影片，“华谊兄弟”近年来迅速崛起于国内影视圈。华谊兄弟的大股东王氏兄弟不仅是拍电影的高手，更是个资本运作高手。

    2000年至今，华谊兄弟先后获得多次私募股权融资，融资金额总计大约4亿元，但王氏兄弟的股权不但没有被稀释，还一度有所提高。其资本运作手法颇令行业人士欲学而不得。在不断出让股权获得融资的同时，还能保证股权比例持续提高，兄弟俩玩的是什么手法？

    其实，这种手法在西方被称之为“股权融资＋股权回购”。我们可以看看王氏兄弟如何利用资本运作，一步一步孵化一个庞大的华谊。

    首次引进财务投资者

    “华谊兄弟”的前身华谊兄弟广告公司，由王中军兄弟于1994年创办。真正让华谊兄弟得到转型机会的，是资本运作。华谊兄弟得到的第一笔商业投资，是在拉赞助的过程中遇到的太合集团，后者主要扮演财务投资者的角色。

    2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50%股份。

    太合入股的条件是，王氏兄弟在适当时机回购该笔股权，使太合获利退出。2001年，王氏兄弟从太合控股回购了5%的股份，以55%的比例拥有绝对控股权。

    正是太合投入的2500万元，使华谊兄弟在制片领域迅速完成了初始扩张。到2004年，华谊兄弟已占国内35%的票房，出品的影片数量占内地总量的13％。