红杉：混在企业的模式

    整天与企业“混”在一起，和企业家“泡”在一起，是红杉中国所倡导的投资方式

    “红杉曾经打造过5个字母的CISCO（思科）、6个字母的Google（谷歌），现在要打造7个字母的zhanzuo（占座）。”在接受《商务周刊》采访时，占座网CEO毕胜对于红杉的投资和自己的企业显得信心十足。

    占座网是国内一家大学生实名制网络社区，成立于2006年4月，当年7月获得红杉中国基金500百万美元的投资。据毕胜介绍，引入红杉资金后，占座网的业务扩展非常好，目前活跃用户已经扩大到700多万，覆盖了中国2037所大学。据市场传言，美国第二大社交网站Facebook已经向占座网提交了8500万美元的收购报价。Facebook希望通过这一交易获得进军全球第二大互联网市场的跳板。

    “我之所以有信心，倒不是说谁要收购，而是因为我清楚红杉是全球很知名的风险投资公司，它的投资经历能证明它可以看清、看准一个产业的未来发展方向。”毕胜说。

    成立于1972年的红杉资本（SequoiaCapital）是美国硅谷沙丘路上的一个传奇。35年来，红杉经历了新技术与新经济的风风雨雨：在大型机时代，它发掘了苹果电脑；在PC时代，它培养起网络设备公司3Com、思科；互联网时代来临，它又投资了雅虎和Google。由红杉投资的公司市值，约占纳斯达克上市公司总市值的12%。

    2005年9月，原德丰杰全球创业投资基金董事张帆和原携程网总裁沈南鹏合伙成立了红杉中国基金。两年多来，红杉中国投资了国内30多家企业，包括悠视网、大众点评网、阿尔特(中国)汽车技术有限公司、北京依格斯医药技术开发有限公司、利农集团等。

    硅谷资金＋本土运作

    红杉资本中国基金采用的是典型的“硅谷资金+本土运作”的创投模式。2007年5月，红杉中国基金进行了第二次募集资金，目前总管理资本10亿美元。这些资金主要由红杉资本过去30年传统的LP构成，具体可以分成两大类：一是各大学的校友捐赠基金，囊括了斯坦福、哈佛、杜克、康乃尔等美国几乎所有的著名大学；第二类是私人基金会，包括洛克菲勒、卡耐基和福特基金会这美国三大知名基金会，摩尔定律发明者摩尔的家族基金，以及惠普的一个创始人基金。

    与其他境外基金将决策权设在总部不同，红杉资本把中国业务的投资决策权放手给了张帆和沈南鹏。“尽管是我们独立运营，但美国红杉30多年积累的经验和教训，对中国的借鉴意义很大，我们经常与美国方面交流和沟通。他们也经常来中国。”张帆对《商务周刊》说，“在投资领域上，我们还是有些不同，主要原因是目前中国与美国经济所处时段不同。”

    张帆介绍说，红杉美国强调投资技术、投资早期，而红杉中国的宗旨是投资高增长、高潜力的企业，不管它是高科技还是传统产业。

    “中国的很多领域中，正在经历美国很多年前经历过的东西，但也同时在经历全新的情况。”他举例说，美国在消费品及服务方面，最大的增长爆发期出现在上世纪五六十年代，当时美国占绝对的经济统治地位，人均收入快速增长，又出现了婴儿潮，大量全球知名企业应运诞生。也因此，美国VC获得了起飞式发展，投资的企业也多种多样，一个著名的成功投资案例就是联邦快递。张帆解释说：“联邦快递本身没有高科技上的创新，只是一种商业模式的创新，只不过它适用于美国当时的经济需求，就像目前中国的发展阶段一样。”