2003年10月29日，柯达和乐凯签署了一项为期20年的合作协议。柯达以受让股份、生产技术转让等方式与乐凯建立合作关系，投入现金和其他资产约一亿美元，换取乐凯20%的股份。
现如今，协议主体部分已经基本完成，双方的“婚姻”亦宣告终结，一时间对于此事的媒体报道也蜂拥而至。而有着50年历史的老牌国有企业乐凯在整个事件中并没有太多发言。
“竞合时代”的争斗
“柯达转售所持有的乐凯股份后，双方仍将在一定领域内保持合作。”11月23日，张建恒接受《中国经济周刊》(国内邮发代号2-977)采访时表示。作为乐凯集团总经理兼乐凯胶片股份有限公司董事长，张建恒对双方过去4年间的友好合作表示满意。
柯达全球副总裁、北亚区总裁兼主席叶莺亦表示，（协议修订后）双方将继续履行对中国消费者所作出的推动摄影市场发展的承诺，实现长期双赢的目标，同时各方将仍然是在市场上两家独立的公司。“竞争又合作，是竞合的关系。”
“竞合关系”中的合作不言自明。当年柯达和乐凯宣布联姻，立即在“黄（柯达）、绿（富士）、红（乐凯）”胶卷大战中占据上风，大多数人都将其看作双赢的合作。因为柯达定位中高端，市场主要集中沿海发达地区；而乐凯主要定位中低端，市场以二、三级城市为主。双方各自开垦园地，交集甚少。
不过随着数码影像业的迅猛发展，传统影像市场严重萎缩，并迅速地从一线城市向二三线城市转移，2005年7月，柯达启动了对中国广大中西部地区、偏远农村和山区的“开垦计划”，不可避免地与乐凯发生正面冲突。
在产品结构上，虽然双方为合作伙伴，但双方的产品交集却在市场上互相竞争，并非达成研发、销售的统一战线。乐凯相纸与柯达皇家相纸背印十分相象，质量相当，价格却比柯达便宜，从实际的市场销售情况来看确实抢占了柯达的市场份额。
乐凯在与柯达多年的联姻期间，股改迟迟未能进行，重组日程受到阻碍。而这也成为柯达对外解释转让股份的原因。正如柯达大中华区公共关系总监田耕对媒体的解释，“如果以该项目的现金和资产以及两次股权转让计算，柯达确实是亏损。”
按照协议，柯达方面将继续向乐凯提供技术许可、生产专利等知识产权，继续提供生产所需的特定原材料，并对此前提供的生产设备进行维护。
表面上看，双方未来的合作前景开阔，但实际上，今后柯达与乐凯的竞争将变得更为“惊心动魄”。
