如今，他的“航空梦”转向了基金投资领域，他自述现在的主要工作就是带着基金持有人，在牛市起飞之后，继续在高空保持稳健的续航能力。而他提出主要的运行路径就是，“像管理公募基金一样管理公募基金。”这句有些绕人的话听起来奇怪吧？他管理的基金景阳、大成价值增长难道不是公募基金吗？还是让我们带着这一疑问，在他的娓娓道来中揭开谜底吧。

    回归公募基金本源

    杨建华目前管理的开放式基金大成价值及封闭式基金景阳，历史上都曾经获得过基金行业的最高荣誉――金牛基金。

    在记者的印象中，杨建华此前更着重于自下而上的选股，他过去在苏宁电器、驰宏锌锗、吉林敖东、上实发展等很多个股上的超前投资给市场留下了深刻印象，也为持有人带来了丰厚收益。但这一次见到杨建华，他的思路却有较大的改变，管理的着眼点放在了组合管理以及如何回归公募基金的本源。

    这一话题缘于杨建华对当前基金业发展的思考：现在国内基金的A股持股市值超过了3万亿，占整个流通股市值的权重达到27%，超过了美国共同基金在市场中所占的23%的比重。可以说已关系到整个国计民生、千家万户，每天净值的波动都牵扯着老百姓的心。

    “从这个角度我们应该思考一下，公募基金如何回到其代客理财的本源。如果说原来大家还是学习、探索的话，那么发展到今天，基金管理模式应该逐步成熟起来，风险控制水平也应该再上一个台阶。”杨建华说。

    在他看来，要做到像管理公募基金一样管理公募基金，首先要做好基金的组合管理。目前市场的资金结构已经发生了很大变化，基金数量增长赶不上规模的增长，很多一、二十来亿的基金，已经长大成两、三百亿的基金。这种资金结构的变化，一定会使国内公募基金的资产管理模式产生重大的影响和调整，即从传统的股票投资转向组合管理。

    业内已经逐渐认识到，这种转折体现在两个方面，一是投研决策上更注重流程和团队的协作，淡化基金经理在投资中的个人色彩；二是资产配置上侧重自上而下的行业配置，而非自下而上的个股精选。个股的研究和挖掘在下一步会退居其次，因为单一个股即使表现再好，也对基金的净值贡献不多。

    需要补充的是，杨建华并非不重视个股选择，他仍然强调作为一个基金经理，要实实在在地投资一些优质公司并长期持有。如果总是买入股票，很快又卖掉，说明投资决策一定是不慎重的。公募基金应该靠长期投资赢得社会的尊重和持有人的信赖，而不是靠短期的投机取胜。

    在组合管理中，杨建华更强调均衡配置，即使再看好的股票，也只有5、6个点，他认为如果持股过分集中，不仅对市场的影响会很大，基金的流动性管理也有困难。另外，他认为如果看好一只股票或某个行业，就对其投资过重，基金净值增长在某个阶段也许会有好的表现，但这不是他追求的。

    均衡配置有一段时间会使基金业绩变得比较中庸，排名也会过分“稳健”，但杨建华却显得很平和，他并不刻意地追求排名，他管理的基金景阳很少在某一个月、某一个季度或者某半年排在第一名，但综合长期的业绩来看，基金景阳却在长跑中显出了脚力，跑在了前面。最新数据显示，不管从两年、三年来看，基金景阳一直稳居封闭式基金的前三名。