“公司成长半月谈”启动仪式

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    时间：2007年3月10日

    地点：慧聪书院

    主办单位：《当时经理人》杂志

    特别支持机构：中联国际投资控股有限公司

    杨超：尊敬的各位来宾，大家下午好，首先我代表咱们公司成长半月谈的主办单位《当代经理人》杂志社和北京中联控股有限公司和慧聪网向各位嘉宾的到来表示欢迎。我们这个沙龙名字叫公司成长半月谈，首先我荣幸的为大家介绍参加今天下午沙龙的嘉宾，首先介绍我们的特约嘉宾，著名资本运营专家，“中国股改第一人”刘纪鹏介绍，因为时间的关系，嘉宾比较多，我就念一下各位嘉宾的名字，来的朋友就示意一下，一会大家再认识。有中国风险投资专家委员会委员翟山鹰，新韩投资公司董事长杨弘伟，北大民营管理学院总监刘博典，百川投资有限公司于海滨董事长，北京金网安泰信息技术有限公司关键总经理，北京更香有机食品有限公司赵翼总经理，北京链家房地产经纪有限公司副总经理王大中先生，宝罗集团武力董事长，唯美科技有限公司翟羽总经理，全国棉花交易市场贾宝春总监，北京宏远信通科技发展有限公司杨立新董事长，瑞华线材刘亮董事长，还有董永吉先生。咱们今天下午沙龙的还有我们这个论坛的特别支持机构，中联国际投资控股有限公司CEO王吉舟先生，还有中联国际投资顾问有限公司副总裁康文龄女士，以及我们这个沙龙的主办单位的领导，《当代经理人》杂志社发行人吕传明先生，《当代经理人》杂志社执行董事王威克先生，运营中心总经理刘义伟女士，还有我是负责这个杂志内容的，我叫杨超，下面再次以热烈的掌声欢迎各位嘉宾的到来。

    首先我再给大家介绍一下我们这次沙龙的背景，大家都知道我们从2002年开始就进行了非国有控股和上市公司的一个评选，已经做了五年了，去年又重新推出了一个上市公司百强的百名榜，在过去的5年里我们推出了像蒙牛、百度、修正药业、宁夏红、宅急送等一大批企业的新星，而且企业在我们的榜推出没多久就获得国际投资巨头的投资，有些企业已经实现了上市。在我们5年的评选过程里面，我们感受到当企业发展到一定阶段以后，有很强的资本的趋向，也很希望能够通过资本市场的运作解决发展的瓶颈，实现企业的可持续发展。所以我们杂志社联合中联国际投资控股有限公司联合举办了这样的沙龙，希望能够提供一个思想交流、平等对话、高端对话的平台，面向的主要是关注企业资本运作和关注企业成长的企业界人士以及投融资界的专业人士，希望通过这样的平台能够推动我们中国资本市场的发展，推动中国企业的成长。

    下面就让我们共同的见证一个时刻，就是我们这个公司成长半月谈的揭牌仪式，首先有请刘纪鹏介绍还有《当代经理人》杂志社的吕传明董事长，还有中联国际投资顾问有限公司的王吉舟总裁共同为我们这个沙龙揭牌。

    揭牌仪式

    谢谢刘介绍，谢谢吕总，谢谢王总。

    我们公司成长半月谈的沙龙第一次就这样正式的开坛了，今天的主题就是快速成长的企业如何顺利上市，这样的一个主题我们也很有幸的请到了著名的经济学家，中国股改第一人的刘纪鹏教授就此发表主题演讲。可能大家都非常熟悉的刘教授这个称谓就是被我们誉为经济学家，中国股改第一人，刘教授在过去的十几年里组织了海尔、海南航空、李宁等两百多家企业的改制、上市以及管理咨询方案的研究设计，可以说也是上市方面的一个非常著名的专家，下面就让我们以热烈的掌声欢迎刘教授为我们做主题的演讲。

    刘纪鹏：大家下午好，今天我还不知道是公司成长半月谈的揭幕仪式也是同时举办。《当代经理人》杂志，特别是吕传明总编这几年以来为中国的中小企业的成长做了很多的工作，也得到了我当时所在的首都经贸大学还有社会各界的承认，所以我从第一次见传明开始就觉得他是一个干实事的，一直对他的事我基本上持很支持的态度，这次的半月谈他跟吉舟一起说让我来开讲，实际上对中小企业融资上市有很多种渠道，不仅包括在境内上市，也包括在境外上市，不仅包括直接上市，也包括间接上市，就中国的境内上市来说，不仅我们在主版上市，而且也有在准主版的中小企业上市，现在又推出了三版的融资挂牌和升级转版的上市，以及在今年金融工作会议后，国务院发布的三号文当中，又提到了下半年有可能要开通创业版，当然这个时间也不排除明年，所以这样一个多层次的资本市场体系，在温总理的这次政府工作报告当中也提到了。所以资本市场将成为今后我国国民经济发展和成长的主战场，那么中国下一步的发展将会再造一个以资本市场为基础，以现代证券金融为主导的现代金融体系的轮廓，基本上已经初步形成，那么它在表现形式上，直接表现为在未来的发展中，我们要加大直接融资的比例，而直接融资比例目前在中国的发展中还是有巨大的不足和发展的空间的。现在我们这几年的社会融资总额基本上都在三万亿左右，而在三万亿的融资总额中，90%仍然是商业银行的这种贷款，我们把它叫做间接融资的模式，但是这样的贷款实际上引发了一个简单的问题，也就是中国的经济为什么总是怕过热，为什么总是要调控，经济过热的背后，人们现在刚刚注意到经济增长方式的不合理，但是实际上经济过热背后的实质是我们融资模式的不合理，如果把全部的融资模式都压在商业银行上，而我们的商业银行即便在今天仍然是对我们各级政府能发挥很大的作用，基本上都是国有的企业形态，因此在这种背景下，商业银行本身的信用实际上传递到国家层面来说仍然是政府和国家的行为，经济过热带来的结果就是可能发生恶性竞争背景下的企业破产倒闭、不良资产的上升，老百姓的储蓄是必须要搞的，所以最终的风险还是由国家承担。

    但是我们今天对经济过热的今天还没有上升到这个层面，但事实上之所以谈金融改革和背水一战，迫在眉睫，所以在过去的两年里匆匆忙忙几大银行全部实现整体上市，并且融资的价格并不高，基本上也是在一种被动的状态下匆忙去做。但是要从根本上解决这一问题，就必须把这种来自于企业发展的资金从商业银行的贷款转向为我们从民间，从社会的直接融资。以中国现在国民经济的发展规模以及和发达国家的对比，发达国家现在的直接融资比例应该在60%以上，我们今天也应该在尽快的时间里面把我们的直接融资比例至少第一步要提高到30%，以后也要推进到50%。那么这样的话，我们的直接融资比例将要在较短的时间里面要提升到一万亿甚至一万五千亿。

    但是我们现在回顾来看，去年股份制改革后也是我们历史上融资比例最高的年份，我们内外资的融级应该也就是三千多亿，差距还比较大，股权分置改革后，股指上了三千，这是非常可观的，已经占到了三万亿的10%，但是从国家战略角度看这是远远不够的。所以只有直接融资比例才能减少我们政府替商业银行担忧的被动局面，投资人会关注着自己的企业，不管是上市还是非上市的，直接融资决定着企业治理结构的升级，直接融资也决定着社会产权制度所有制结构的彻底转变。而且在直接融资背景下，我们要把国家去担忧经济过热，担忧企业破产，恶性竞争，担心银行的坏帐率高产生风险，把它下放传递到要由我们中小公司，大公司的治理结构上来，你的投资人，你的董事会，你的股东大会就会决定着你投资的速度、规模以及投向点，包括我们的大型企业。