宝钢股份（600019.SH）的股权分置改革试点方案终于露出了冰山一角。21日，宝钢股份以传真的形式向一些基金公司发送了该方案的讨论版。

    宝钢股份方案的具体内容为：股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得宝钢集团支付的1股股份、2份认购权证和5份认沽权证，在支付完成后，宝钢股份的非流通股份即获得上市流通权。方案细解

其中，认购权证和认沽权证的发行人均为宝钢集团，均是欧式期权，存续期都为12个月，行权比例均为1：1。

认购权证行权价为4.18元，结算方式为股票给付方式，即宝钢集团按行权价格向行权者收取现金并支付股份。

认沽权证行权价为5.12元，为现金方式结算，即宝钢集团按行权价格与行权日股票结算价格之差额向行权者支付现金。前述股票结算价格为行权日前五个交易日宝钢股份A股股票收盘价的中位数。而5.12元正是宝钢股份新近增发的价格。

在基金公司收到的传真中，宝钢集团还承诺：自其所持股份获得流通权之日起，24个月内不上市交易或转让；在前项承诺期满后，宝钢集团通过证券交易所挂牌交易出售的股份占宝钢股份总数的比例在12个月内不超过5%，且宝钢集团通过交易所出售所持股份的价格不低于5.63元/股（考虑IPO、增发因素后截止到2005年6月10日的宝钢股份A股加权平均价）。

同时，宝钢集团也承诺：自其所持股份获得流通权之日起3年内，宝钢集团持有宝钢股份A股的比例将不低于67%。

基金公司在收到宝钢股份的传真后，随即迎来了宝钢股份的造访。宝钢股份的高层管理人员正兵分几路，前往各家基金公司，开始广泛地听取流通股股东的意见。市场对方案不看好

从昨日市场的表现看，市场对包括宝钢、长江电力（600900.SH）在内的几家大盘蓝筹股的初步方案好像并不满意。前日，上证指数上涨了2.76%，昨日上证指数却下跌了1.27%。

一基金公司投资总监表示，他们对宝钢股份的方案非常不满意。他称，前天，市场上涨是因为大盘股参与试点，市场充满信心。但昨天，市场又开始下跌，这是表达对宝钢股份等几家蓝筹股讨论版方案的一种不满。

他还表示，权证的方案过于复杂，即使像基金公司这样的机构投资者都不一定能充分理解其中的内涵并承担相应的交易风险，中小投资者更是一筹莫展，所以中小投资者投反对票的可能性会比较大。

据悉，否定清华同方的试点方案也大都来自于中小投资者，尽管以上证50ETF为首的基金都投了赞成票。

这位投资总监还表示，目前宝钢股份的讨论版试点方案，如果核算后，相当于向流通股股东每10股送2股，这是不太能接受的。正式的试点方案至少要在10送2.5股到3股之间。

据悉，一些基金公司的投资总监正在准备聚会，以交流对宝钢股份试点方案（讨论版）的看法。

宝钢股份一向是基金重仓股中的重仓股。数据显示，截至2005年4月26日，华夏基金旗下的上证50ETF、海富通收益增长基金分列宝钢股份的前两大流通股股东，分别持有10500万股和9488万股宝钢股份，占总股本的0.60%和0.54%。其他位居前十大流通股的基金还有申万巴黎盛利精选基金、易方达50指数基金、基金安顺、博时精选基金、丰和基金，这几家总共持有31147万股宝钢股份，占总股本的1.78%。